3月18日晚间，中国飞鹤（股票代码：06186.HK）发布2020年功绩。讲述期内，达成贸易收入185.92亿元，同比增长35.5%。其中婴幼儿配方奶粉居品达成营收176.73亿，同比增长41%。同期，尼尔森数据自满，2020年第四季度，飞鹤合座阛阓占有率进一步普及至17.2%。

值得关怀的是，飞鹤不仅增速行业排行第一，且市占率继续保捏排行第一，并进一步扩掀伊始上风。尤其是在重心及省会城市，飞鹤居品销售额份额达到14.4%，同比增长38.46%。

2020年，飞鹤股价屡创新高，成为成本阛阓的“新宠”。3月份，飞鹤登顶港股乳企市值第一。2020年1月纳入恒生指数，并调入港股通。5月，飞鹤赢得国际大行认同，得胜入选MSCI新兴阛阓指数。9月，飞鹤获纳入恒生中国企业指数，手脚优质所在，被更多被迫基金选拔。

功绩、市值迎来“戴维斯双击”，飞鹤到底凭什么？

5组数据洞悉飞鹤精良基本面

一家上市公司的基本面，是测度企业恒久投资价值的弘大身分。字据2020年报，飞鹤的精良基本面愈发强盛。

营收是看企业价值的最直不雅数据之一。年报自满，2020年，飞鹤贸易收入达到185.92亿元，同比增长35.5%。连年来，飞鹤捏续保捏两位数增长，2016年~2020年年复合增长率为49.47%。飞鹤功绩增长呈现出较强的细目性。

2020年，飞鹤不断丰富高品性居品阵营，新品臻稚有机取得阛阓高度认同，与星飞帆统共成为拉动飞鹤高端婴幼儿配方奶粉增长的双引擎。婴幼儿配方奶粉居品系列达成营收176.73亿，同比增长41%。阛阓分析东说念主士以为，坚捏走高品性各别化发展之路，是飞鹤坐上国产奶粉龙头宝座的不二秘诀。

阛阓占有率反馈的是企业的市局面位和竞争力。字据AC尼尔森数据，2020年第四季度，飞鹤合座阛阓占有率进一步普及至17.2%。市占率节节攀升的同期，飞鹤在高线城市地位也愈发分解。尼尔森数据自满，飞鹤在重心及省会城市达成了14.4%的销售额份额，同比增长38.46%。业内分析东说念主士暗示，飞鹤的龙头地位正在一步步夯实。

现款流是测度企业计算景色的一个弘大计算。数据自满，2016年~2020年，飞鹤计算行径现款净流入隔离为1.29亿元、22.05亿元、31.21亿元、51.81亿元、77.48亿元。有分析以为，现款流健康适应体现了飞鹤精良的计算景色，也为企业研发创新提供强有劲的撑捏，为企业发展攒足潜力。

每股收益是投资者判断企业盈利才气、估值水平的弘大参考，反馈了企业的计算效果。字据公开贵寓，2017年~2020年，飞鹤的每股收益隔离为0.14元，0.28元，0.48元，0.83元。每股收益不断提高，飞鹤捏续为投资者创造陈诉。

3大科技动能助力飞鹤高质地发展

事实上，受疫情和国际政事经济步地的影响，“不细目性身分加多”应该是2020年宏不雅经济环境最显着的特征。在这么的环境中，飞鹤粗略保捏精良基本面，达成捏续性稳增长，与其“创新”基因和在科技方面的坚捏不无干系。

伊始是在中国母乳等基础筹议方面的恒久坚捏。2021岁首，飞鹤对外发布其2020年在中国母乳筹议方面的效果。报说念自满，数项效果均为巨匠首发。这些筹议成为其配方升级和居品检阅的基础，打火机针孔摄像头购买商城如字据中国母乳中卵白质和氨基酸在统共泌乳期动态变化的筹议适度，飞鹤对旗下明星单品——星飞帆进行了配方升级。

粗略在一年内取得多项“巨匠首发”的基础筹议效果，背后是飞鹤的恒久参加和坚捏。据飞鹤方面清醒，2016~2020年，飞鹤研发东说念主员试验了3倍，基本每年王人会新增一个外部高水平研发平台。

其次，飞鹤连年来在产业端亦然动作不断。如在产业上游，飞鹤与国度奶业科技创新定约成立“婴幼儿配方奶粉全产业链创新中心”；与朱蓓微院士团队确立首个国度乳品院士职责站，对中枢原料伸开筹议；完成对原生态牧业的收购，从奶源自控走向了奶源自主。同期，飞鹤在产业链各个才略王人在进行检阅普及，如在坐褥才略，2020年3月，飞鹤取得巨匠超卓制造大奖TPM奖，成为巨匠为数未几取得该奖项的婴幼儿奶粉企业之一。

临了，飞鹤在积极鼓励全面数字化升级。2018年，飞鹤开动全面数字化战术，开垦自有大数据才气。3年多以来，这场从营销端发轫的数字时刻蜕变，仍是延迟到了企业科罚、供应链和坐褥、孳生端。飞鹤方面的数据自满，聚焦营销端的数据中台上线后，飞鹤存量用户的月活年增长特出200%。跟着数据中台二期和业务中台形态的鼓励，飞鹤智能制造和颖异供应链也初具雏形。

4个维度透视飞鹤进取空间

在阛阓环境和行业发展急巨变化的情况下，飞鹤在基础筹议、产业发展和数字时刻方面的创新，也为其将来发展赢得了更大的高潮空间。

伊始，2017年后，在政策和阛阓的双重作用下，行业的汇集度不断提高，将来这一趋势会进一步加强。从政策方面来看，跟着配方注册制的履行和监管收紧，过期产能加快淘汰，阛阓出清，头部企业例必会取得更多的阛阓份额。从阛阓层面来看，跟着头部企业阛阓占有率的普及，行业马太效应例必会进一步显现，飞鹤手脚当今领有17.2%阛阓占有率的龙头，也会取得更大的增漫空间，从国外市占率来看，这个空间可能是翻倍。列国度和地区第一大品牌市占率王人在30%以上、CR3特出60%。

其次，跟着国内奢靡升级趋势的延续，奶粉手脚婴幼儿口粮是一种刚需，因此优质品牌的高端和超高端居品会取得更大的阛阓契机。

再次，90后、00后慢慢成为婴幼儿配方食物阛阓的奢靡主力，比拟70后、80后们，他们有更强的民族自信、文化自信和品牌自信，关于国货的认同度也更高，飞鹤手脚当今国产奶粉的头部品牌，有望继续引颈国潮奢靡。

临了，手脚行业领军企业，连年来，飞鹤对准用户全人命周期科罚，也在积极为企业发展栽培新的增长点。在奶粉行业汇集化、精良化发展趋势下，飞鹤抢先布局，将认识对准3岁后儿童奶粉阛阓。推出星飞帆四段、茁然等居品，得志适龄儿童多重养分需求。此外，飞鹤在成东说念主奶粉、孕产妇奶粉及保健品业务等方面均有布局，展现出行业涵养者顶尖的居品创新及阛阓预思力。券商分析东说念主士指出，飞鹤有望将本人强渠说念力和品性力复制到将来新品类上，通过居品组合延迟打开第二增漫空间，推动收入增长。